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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Sat, 8 May 2021, 7:31 AM

 

【行家论股/视频】马来亚洋灰 洋灰价跌短期挑战大

Author:   |    Publish date:


分析:丰隆投行研究

目标价:3.04令吉

最新进展

马来亚洋灰(MCEMENT,3794,主板工业股)探讨通过私下配售已发行股本的10%,或最多8500万股,筹资2.27亿令吉。

假设每股私配价为2.67令吉,其中筹得的1.7亿令吉用来再融资贷款、5400万令吉用作营运资本,余下300万令吉用来偿还私配费用。

公司估计,6月底前可完成上述计划。

 

行家建议

此次私配应该可将马来亚洋灰的公众持股比重,从22.95%提升至29.9%,从而达到上市条规的25%。

因此,我们并没有对最新进展感到太惊讶,毕竟该公司的公众持股率,从2019年起就不达标。

另一方面,公司近期的财务表现应该继续充满挑战,因为洋灰均价在年初至今,持续下跌至每吨200令吉。

不过,随着捷运3(MRT3)项目的开启,中期展望应该会改善;我们预计政府最快会在今年底颁发捷运3工程。

但是,国内政局动荡,令人担忧项目能否顺利推出。

我们维持财测,但对资产负债表预测稍作调整,因为私配活动估计可将公司原本高达36%的净负债率,降低至23%。

同时,维持“守住”评级,但提高目标价至3.04令吉,以反映捷运3项目消息所带动的强劲情绪,可是公司当前股价的估值看似已相当合理。

 

 

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Labels: MCEMENT

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